🔴US 100 utrzymuje się przed danymi ADP.

O 14:15 zostanie opublikowany raport ADP dla rynku pracy w USA💡

• Konsensus wzywa do odczytu na poziomie 155 000, w porównaniu z poprzednim odczytem wynoszącym 177 000.

• Raport ADP przekroczył konsensus w 8 z ostatnich 12 czytań.

• Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w dalszym ciągu spadała, raport JOLTS wzrósł, a Indeks Zatrudnienia w Przemyśle Przemysłowym ISM powrócił powyżej 50 punktów.

Czy istnieje związek pomiędzy wskaźnikiem ADP a wskaźnikiem NFP?

W ostatnich latach z mniejszym prawdopodobieństwem można stwierdzić, że wskaźnik ADP był dobrym predyktorem wskaźnika NFP. Było kilka naprawdę dużych luk, szczególnie w czerwcu i lipcu. Z drugiej strony odczyt Augusta był niemal całkowicie zgodny. Należy także pamiętać, że raport ADP dotyczy wyłącznie sektora prywatnego. W raporcie Nonfarm Payrolls uwzględniliśmy także zatrudnienie w rządzie. Dlatego też, porównując oba raporty, warto wziąć pod uwagę sektor prywatny Krajowego Punktu Kontaktowego. Z drugiej strony zatrudnienie w rządzie często odpowiada za dużą część zmian w całkowitym zatrudnieniu.

Sierpniowy raport KPK jest mniej więcej zgodny z raportem ADP. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Ogólnie rzecz biorąc, ADP wypadło lepiej niż oczekiwano.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy ADP ośmiokrotnie przekroczyło oczekiwania. Poprzedni odczyt za sierpień był rozczarowujący, gdy konsensus wynosił 195 tys. Jednakże obecnie istnieją solidne podstawy do znacznie lepszego czytania:

• Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych ponownie spadła do prawie 200 000, ograniczając możliwość wzrostu stopy bezrobocia.

• Wskaźnik zatrudnienia w przemyśle ISM odbił się do 51,2 pkt, osiągając najwyższy poziom od czerwca. Indeks osiągnął wcześniej poziom 48,5 pkt.

• Liczba ofert pracy (JOLTS), czyli nowych ofert pracy, wzrosła do 9,6 mln z 8,8 mln wcześniej. JOLTS odnosi się do miesiąca sierpnia, ale jest wiodącym wskaźnikiem zmian w zatrudnieniu. Nie uwzględnia jednak niedawnych strajków w sektorze motoryzacyjnym.

• Rezerwa Federalna niedawno skorygowała swoją prognozę stopy bezrobocia do poziomu 3,8% na koniec roku, w porównaniu z poprzednią stopą wynoszącą 4,1%.

Dane JOLTS sugerują, że wzrost liczby miejsc pracy może być kontynuowany. Źródło: Bloomberg Finance LP, XT

Obecna stopa bezrobocia wynosi 3,8%, co jest zgodne z prognozą Rezerwy Federalnej na koniec roku. Niedawny wzrost był wynikiem wyższego wskaźnika aktywności zawodowej, a nie wzrostu liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Patrząc na liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, widzimy dość gwałtowny spadek, wynoszący prawie 200 000, co wskazuje na wyraźną siłę na amerykańskim rynku pracy. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Jak zareaguje rynek?

Obecnie obserwujemy bardzo duże napięcie na rynku ze względu na gwałtowny wzrost rentowności. Można teraz uznać, że mamy spiralę na rynku długu: rząd potrzebuje więcej pieniędzy, zwłaszcza na spłatę wysokich odsetek wynikających z rentowności, co prowadzi do zwiększonej podaży obligacji, co z kolei powoduje wzrost rentowności.

Silny rynek pracy jest pożądany z ekonomicznego punktu widzenia, ale jednocześnie może dać szansę na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed. Na razie jedynie Fed będzie w stanie przeciwdziałać rosnącym rentownościom (poprzez wstrzymanie podwyżek lub dokończenie normalizacji swojego bilansu). Silny rynek pracy powinien zapewnić więcej możliwości wzrostu dolara i większe potencjalne spadki kontraktów terminowych na indeksy. Nie jest jednak wykluczone, że inwestorzy będą również wykorzystywać dobre wskaźniki do osiągania zysków w związku z ostatnimi spadkami indeksów lub aprecjacją dolara.

US100 broni kluczowego poziomu wsparcia przed raportem ADP. Teoretycznie pozytywne zaskoczenie danymi mogłoby doprowadzić do próby wybicia powyżej US100. Następnie kolejne wsparcie będzie w okolicach 14 300 punktów. Z kolei potencjalny cel wzrostowy może wahać się w przedziale od 14 780 do 14 800 punktów. Źródło: XStation 5