Wysłano o 5:00 rano
Świat jutra, według Stephena Poloz
W nadchodzących latach nie zabraknie zagrożeń dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, ponieważ pandemia osłabi zadłużone rządy. Efekt: trzeba przygotować się na dotkliwe ciosy, bo państwo nie będzie w stanie przyjść wszystkim na ratunek.
Jest to teza wysunięta przez byłego gubernatora Banku Kanady Stephena Poloza w jego najnowszej książce: Następna era niepewności – Jak świat może dostosować się do bardziej niebezpiecznej przyszłości?, wydanej przez Penguin Random House. Zapewniamy, że książka czyta się znacznie lepiej niż Raport Polityki Pieniężnej!
FOTO MARTIN TREMBLAY, ARCHIWUM LA PRESSE
Świat jutra według Stephena Poloza? Były gubernator Banku Kanady wzywa rodziny i firmy do przygotowania się na nieuniknione wstrząsy gospodarcze, bez zbytniego polegania na wsparciu władz finansowych i monetarnych, aby je przed nimi chronić.
Tytuł nawiązuje do książki Johna Kennetha Galbraitha z 1977 roku: era niepewnościnapisany w okresie zawieruchy, z którym często się porównujemy w dzisiejszych czasach.
Pięć płyt tektonicznych, o których mówi pan Poloz, to starzejąca się populacja, postęp technologiczny, rosnące nierówności, zadłużenie i zmiana klimatu.
Z tej piątki jedynie postęp technologiczny, napędzany przez zastosowania sztucznej inteligencji, cyfryzację gospodarki i postępy w naukach przyrodniczych, ma pozytywny wpływ na wzrost gospodarczy.
Świat jutra według Poloza? Wzajemne oddziaływanie tych sił nieuchronnie doprowadzi do wstrząsów. Zachęca gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa do odpowiednich przygotowań, bez zbytniego polegania na wsparciu władz finansowych i monetarnych.
Napisał na przykład osobę, która kierowała Centralnym Bankiem Kanady od czerwca 2013 do czerwca 2020.
W tym niebezpiecznym świecie ludzie powinni spodziewać się częstszej utraty pracy, ostrzega.
Pomimo dobrych stron, technologia sprawi, że przestarzałe miejsca pracy: kierowca, operator maszyn rolniczych, doradca finansowy, agent call center i sprzedawca w sklepie. W rezultacie autor nie wyklucza wysokiego odsetka związków zawodowych.
Obudowa pod ciśnieniem
Pan Poloz spodziewa się również ostrych zmian stóp procentowych. Szybkość obecnej podwyżki stóp przez Bank Kanady zdaje się świadczyć o racji jego byłego prezesa.
Ta wybuchowa kombinacja rosnącego bezrobocia – odważne oczekiwanie, biorąc pod uwagę kurczącą się siłę roboczą – i gwałtowne wahania stóp procentowych będą wywierać presję na rynek mieszkaniowy.
Autor mówi: „Oczekiwania stałego wzrostu cen nieruchomości zostaną zakłócone”. Okresy niższych cen będą bardziej zauważalne i zapadają w pamięć. „Będą konsekwencje dla postaw ludzi wobec mieszkalnictwa” – powiedział w swoim rozdziale o przyszłości mieszkalnictwa.
Wzywa do większej liczby innowacji w finansach domowych. Mówi, że szczególnie opowiada się za systemem współinwestowania w domy pomiędzy kredytobiorcą a kredytodawcą, co jest sposobem na zwiększenie własności domu dla najmłodszego z nich.
Mimo ograniczonych możliwości z powodu zadłużenia państwo, zdaniem Poloza, musi dostosować się do sytuacji, oferując automatyczne członkostwo w programach społecznych. Przychylnie patrzy na przekształcenie ubezpieczenia pracy w program gwarantowanego dochodu minimalnego, którego zasady powinny ograniczać jego negatywny wpływ na stopę uczestnictwa w rynku pracy.
Nawiasem mówiąc, chwali centra opieki nad dziećmi w Quebecu za korzyści, jakie zapewniają uczestnictwo kobiet w rynku pracy.
Stephen Poloz intymny
Każdy z trzynastu rozdziałów zaczyna się od dwóch lub trzech stron bardziej osobistej treści, gdy w małych dawkach uczymy się fragmentów życia wielkiego Mandaryna. Pan Poloz dorastał w skromnym domu weteranów na Quebec Street w Oshawie, gdzie mieszkały razem trzy pokolenia, a pan Poloz nie urodził się ze złotą łyżką w ustach. Z ojcem polskiego i ukraińskiego pochodzenia słynny ekonomista jest przykładem „cudu kanadyjskiego”.
Jego wysiłki na ławkach szkolnych zostały nagrodzone certyfikatami z Queens, a następnie Western, otwierając drzwi do instytucji federalnych, takich jak Bank of Canada, Export Development Canada, a następnie ponownie Bank of Canada, tym razem jako sygnatariusz banknotów.
W tej sprawie złamał tradycję, podpisując bilety swoim pełnym imieniem, a nie tylko inicjałami. powód ? Stephen to także nazwisko panieńskie jego matki. Podpisując się imieniem i nazwiskiem, władca z należytym szacunkiem uczcił pamięć swoich rodziców.
Autor poświęca rozdział szalonym dniom lutego i marca 2020 r., kiedy rozprzestrzenianie się COVID-19 spowodowało zatrzymanie gospodarek Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju oraz skoordynowaną reakcję banków centralnych.
Książka nie jest jeszcze dostępna w języku francuskim.
Następna era niepewności – jak świat może dostosować się do bardziej niebezpiecznej przyszłości
Stefan Poloz
Przypadkowy dom pingwina
Trzy cytaty z książki
o zmianach klimatu
Około 80% światowych potrzeb energetycznych jest obecnie zaspokajanych przez paliwa kopalne. Mówiąc najprościej, nie jest możliwe nagłe zatrzymanie produkcji i wykorzystania paliw kopalnych, jak twierdzą niektórzy idealiści, bez tragicznych konsekwencji dla standardu życia. »
O luzowaniu ilościowym Banku Kanady podczas pandemii
„Chodzi zasadniczo o tworzenie pieniędzy z niczego. Głównym powodem jest to, że kredytobiorcy potrzebują większej płynności, aby mieć pewność, że wywiązują się ze swoich codziennych zobowiązań bez ryzyka niewypłacalności. To wcale nie jest jak tworzenie pieniędzy z niczego i zmuszanie ich do ekonomia, tak że Pieniądza jest za dużo na zbyt mało towarów. Kiedy popyt na pieniądz wzrasta w czasach kłopotów, istnieje niebezpieczeństwo, że pieniędzy jest za mało na zbyt wiele towarów.
O przyszłości mieszkalnictwa
Wzrost netto cen mieszkań będzie się utrzymywał, nawet jeśli starzejące się społeczeństwo oznacza, że będzie ono wolniejsze. Oczekuje się, że migracja wzrośnie. Oczekuje się, że stopy procentowe skorygowane o inflację pozostaną bardzo niskie w przewidywalnej przyszłości, co zapewni solidne podstawy dla budownictwa mieszkaniowego jako całości. »
Zdjęcie Hugo Sebastiana Huberta, prasa
Stephen Poloz, były prezes Banku Kanady, w listopadzie 2017 r.
Pytania do słynnego ekonomisty
w połowie lipca Dziennikarstwo Dołączył do specjalnego radcy prawnego w kancelarii Osler, Hoskin & Harcourt, w swoim wiejskim domu nad jeziorem Louisa, na północ od Lachot. Wśród tematów omawianych – po francusku – ze Stephenem Polozem, znalazła się kwestia zachowania rodziny, metod finansowania mieszkań oraz kontroli cen i płac.
Co rodziny mogą zrobić, aby poradzić sobie z tym najbardziej niebezpiecznym środowiskiem, które opisujesz w swojej książce?
Dla rodzin zmiana polega na przyjęciu mądrzejszego i bardziej konserwatywnego planu finansowego, z pewną swobodą, ponieważ bezrobocie będzie częstsze, może krótsze, ale niekoniecznie. Wskaźnik rotacji na rynku pracy będzie wyższy.
Najważniejszym czynnikiem niepewności jest wpływ bezrobocia na zdolność rodziny do spłaty zadłużenia hipotecznego. Myślę, że rodziny nie kupią tak dużego domu jak kiedyś. Będą mieli wyższą poduszkę bezpieczeństwa i poziom oszczędności, aby zapewnić większą elastyczność finansową.
Być może zobaczymy też wyższy niż dzisiaj wskaźnik aktywności zawodowej, ponieważ jest to kolejna forma zarządzania ryzykiem posiadania dwóch dochodów w tym samym gospodarstwie domowym, nawet jeśli jest to tylko w niepełnym wymiarze godzin.
Według twojego rozdziału na temat przyszłości budownictwa mieszkaniowego, wydaje się, że znajdujesz przewagę w amortyzacji kredytu hipotecznego, który przekracza 25 lat. Dlaczego ?
Nasze podejście do zadłużenia tak naprawdę się nie zmieniło. Zgodnie z umową spłata kredytu hipotecznego musi nastąpić w ciągu 25 lat. To jest tradycyjny plan. Obecnie kredytodawcy hipoteczni oferują linie kredytowe na zakup domów nawet emerytom. Jest postrzegana jako dobra elastyczność finansowa. Jest to jednak dokładnie równowartość salda kredytu hipotecznego w momencie przejścia na emeryturę 50-letniego kredytu amortyzowanego.
Niekoniecznie polecam zaciągnięcie 50-letniego kredytu hipotecznego. Potrzebujemy bardziej elastycznego systemu finansowego do zarządzania poziomem ryzyka, który będzie wyższy w przyszłości, na przykład modele współinwestowania, które w tej chwili wciąż są rzadkością. Myślę, że w końcu tak się stanie.
Jak będzie działał Twój model współinwestowania?
Kiedy przychodzi czas na zakup domu, jest on drogi. Kupujący po raz pierwszy mogą rozważyć zakup domu w zabudowie bliźniaczej (bliźniaka), jest on tańszy. Przy wspólnej inwestycji możesz kupić dom, ale kupujesz tylko połowę z inwestorem [comme un prêteur hypothécaire]Kto będzie właścicielem drugiej połowy. Będzie to miało tę zaletę, że obniży koszty życia dla wszystkich.
Po co w swojej książce zawracać sobie głowę odwracaniem uwagi władz monetarnych?
Mandaty banku centralnego są ważne, ale w obecnej sytuacji inflacyjnej nie ma dobrej polityki. To kwestia zmniejszenia problemów i znalezienia drogi, która sprowadzi nas z powrotem do celu inflacyjnego na poziomie 2%. Generalnie bank centralny ma tylko jeden instrument, więc powinna być tylko jedna autoryzacja. Kiedy dodajemy cele, otwiera to drzwi do debaty i sporów w samej instytucji, a także daje możliwość upolitycznienia polityki pieniężnej.
Co sądzisz o zamrożeniu cen i płac jako środka walki z inflacją?
To trudne pytanie. Obecnie obserwujemy zmiany cen ropy i surowców, które przejściowo wpłyną na inflację. Jeśli uważasz, że wzrost cen ropy jest tymczasowy, sensowne może być świadome odwrócenie tego wzrostu, a gdy cena ropy zacznie spadać, możemy na przykład odzyskać Twoje podatki.
Około dwóch trzecich inflacji, którą obserwujemy, pochodzi ze źródeł zewnętrznych, takich jak wyższe ceny surowców. To chwilowy wzrost poziomu cen, a nie permanentna inflacja. Wydaje się, że jest inflacyjny przez 12 do 18 miesięcy, ale wzrost cen sam się zmniejszy w ciągu następnych sześciu miesięcy dzięki efektowi pierwotnemu. Pytanie dla banków centralnych to zarządzanie stałą częścią inflacji, częścią krajową.
Wydaje się, że preferowaną ścieżką jest stagflacja, czyli spowolnienie gospodarcze, któremu towarzyszy wysoka inflacja, ale stale maleje. Nie da się uniknąć stagflacji, ale chcemy, aby trwała jak najkrócej. Ale nie wiemy. To ryzyko.
„Miłośnik muzyki. Miłośnik mediów społecznościowych. Specjalista sieciowy. Analityk. Organizator. Pionier w podróżach.”
