Czy FTC może zablokować przejęcie Activision przez Microsoft? Eksperci odpowiadają | Xbox One

W ostatnich odcinkach serialu Microsoft kupił ABK, dowiedzieliśmy się, że zrobi to firma z Redmond Zaproponuj, aby Sony włączyło licencję Call of Duty do PlayStation Plus A dziś rano analityk mówił o nim Potencjalny wpływ dodania Call of Duty do Xbox Game Pass. Pomimo tych wszystkich dyskusji FTC ogłosiła w zeszły czwartek, że sprzeciwia się przejęciu ABK przez Microsoft, atakując grupę w sądzie, ale jaki konkretny wpływ FTC może mieć na transakcję?

Czy prawo weta jest tak samo problematyczne jak to związane z finalizacją przejęcia?

one Nasi koledzy z Gamesindustry.biz który zbadał ten temat poprzez wywiady z kilkoma ekspertami prawnymi. Skarga została złożona w czwartek w amerykańskiej Federalnej Komisji Handlu (FTC). Przetasował Microsoft i wyraźnie zmienił grę na korzyść Redmond, który do tej pory zdawał się zachowywać pewną pozycję władzy. Obawy FTC są różne, ale organizacja stara się przede wszystkim regulować masowe fuzje technologiczne, niezależnie od ich źródeł, a zobowiązania Xbox wobec Zenimax nie przekonały FTC.

David B. Hoppe, partner zarządzający Gamma Law, jest jednym z ekspertów prawnych, z którymi przeprowadzono wywiady. Mówił o regulacjach FTC, aw szczególności o fuzjach pionowych. Fuzja wertykalna „obejmuje spółki, które nie są bezpośrednimi konkurentami, ale znajdują się na różnych poziomach branży. ABK jest więc niejako dostawcą gier dla producenta, jakim jest Xbox. Do tej pory takie fuzje nie były uważane za ryzykowne ani szkodliwe dla konsumentów , ale to się rozwinęło.

Teoria głosiła, że ​​łączenie firm w różnych punktach łańcucha wartości prowadziłoby do niższych cen dla konsumentów. Nie jest jednak pewne, czy tak jest. Co więcej, obecny pogląd bardziej liberalnych ekonomistów w Stanach Zjednoczonych jest taki, że należy wziąć pod uwagę czynniki inne niż proste pytanie, czy fuzja spowoduje wyższe koszty. Należą do nich na przykład inne czynniki wpływające na innowacje i rynki pracy. »

Według eksperta Richarda Hauge problem jest znacznie prostszy, a FTC jest bardziej ostrożna niż wcześniej w kwestii egzekwowania przepisów antymonopolowych w ogóle, a zwłaszcza w odniesieniu do dużych firm technologicznych i ich wpływu na miliony, a nawet miliardy konsumentów.

Pozornie ich największą obawą jest to, że kontrola Microsoftu nad głównymi franczyzami AAA – zwłaszcza Call of Duty – da im siłę i zachętę do usunięcia tych franczyz z konkurencyjnych platform i pozwoli im niesprawiedliwie zmonopolizować sprzedaż sprzętu, usługi subskrypcyjne i gry w chmurze.

Bitwa prawna, która wcześniej nie została stoczona na korzyść FTC

Następnie zapytano Richarda Hogga o batalię prawną, która zostanie zainicjowana przez Federalną Komisję Handlu. To ożywia dyskusje i może wydawać się trudne do prowadzenia ze strony Microsoftu, ale według Hauge’a FTC nadal będzie miała trudności z wygraną w sądzie.

Jeśli chodzi o konsole, argumentowanie, że Microsoft ma nadmierną siłę rynkową, wymaga od FTC potwierdzenia, że ​​Nintendo i ogromny sukces Switcha nie są częścią właściwego rynku, którego szukają – twardej sprzedaży.

Jeśli chodzi o subskrypcję i gry w chmurze, FTC musi argumentować, że rynki te są oddzielone od ogólnie rynku dystrybucji gier, co jest również trudne, biorąc pod uwagę, że są to po prostu różne modele biznesowe. dobra. Fakt, że gry w chmurze nie są sprzedawane oddzielnie przez Microsoft, również wprowadza zamieszanie.

Wreszcie fakt, że wszystkie te pytania są zadawane firmie, która zajmuje co najmniej drugie, a nawet trzecie miejsce w sprzedaży konsol (w niektórych jurysdykcjach), sprawia, że ​​sprawa Microsoftu jest jeszcze mocniejsza. Federalna Komisja Handlu ma bardzo trudną sprawę”.

Pomimo piekielnego pojedynku między organami antymonopolowymi, Sony i Microsoftem trwającego od miesięcy w związku z przejęciem, argumenty, które Microsoft wysuwał z biegiem czasu, ostatecznie byłyby na tyle istotne, aby Redmond mógł skutecznie argumentować swoją sprawę w sądzie. Dawid B. Hobby nie jest zbyt optymistycznie nastawiony do wyniku pozwu Microsoftu, oparł się raczej na „zaskakująco słabym” artykule Brada Smitha w Wall Street Journal. Jednak równoważy swój punkt widzenia, stwierdzając, że argumenty, które prawdopodobnie rozstrzygną sprawę, będą oparte na precedensie antymonopolowym – iw tym względzie prawo „nie jest po stronie FTC”. »

Mówi o możliwościach międzyplatformowych tak, jakby było to coś, co Microsoft zrewolucjonizowałby gry, co przyniósłby światu, gdyby mógł kupić Activision. Wielu czytelników Wall Street Journal i członków Kongresu uzna to za interesujące. Ale jako ludzie, którzy grają w gry lub pracują w branża wie, że wieloplatformowe rozwiązania już istnieją i nie znikną, a wydawcy nie potrzebują do tego platform. »

Czego oczekujesz dalej?

Jeśli chodzi o terminy, warto zaznaczyć, że przejęcie, jeśli zakończy się pozytywnie, nie zostanie sfinalizowane przed 2024 rokiem. Microsoft ma jeszcze tydzień na ustosunkowanie się do skargi FTC, zanim rozpocznie się formalne postępowanie. Rozprawa jest już zaplanowana na sierpień 2023 r. przed sędzią administracyjnym FTC. Do tego czasu Xbox i Microsoft mogą próbować znaleźć porozumienie i kompromis.

Jeśli rozprawa odbędzie się w sierpniu, sędzia może odwołać się, jeśli chce, i skierować sprawę do Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych, a nawet do Sądu Najwyższego. Microsoft nadal będzie mógł próbować znaleźć umowę podczas recesji, mimo że komisarze FTC powiedzieli w zeszłym roku, że „byli sceptyczni co do wartości takich umów”. »

Spór między FTC a Microsoft/Activision jest wciąż w powijakach i trudno teraz dostrzec jego koniec. Jednak David B. Hoppe i Richard Hoeg uważają, że Microsoft odrzuci skargę FTC. Hoppe mówi tak:

„Do tej pory FTC było bardzo trudno wygrać te sprawy, aby powstrzymać fuzje wertykalne. Głównym tego powodem jest to, że sądy zażądały od FTC wykazania konsumentom szkód wyrządzonych bezpośrednim konkurentom, ale jest to bardzo trudne w przypadku fuzji pionowej.

Na przykład to, czy Microsoft zapewni użytkownikom Xbox wyłączne okna wydania Call of Duty, prawdopodobnie będzie zależeć od różnych czynników, które nie są w tym momencie znane. Mogą zdecydować, że to nie ma sensu z różnych powodów, albo dynamika rynku za dwa lub trzy lata może być taka, że ​​i tak nie ma to znaczenia. Dlatego trudno jest zademonstrować przed sądem, aby przekonać go do interwencji w celu zatrzymania transakcji o wartości 69 miliardów dolarów.

Richard Hogg kontynuuje tę dynamikę, dodając:

„Gdyby sprawa trafiła do sądu, myślę, że Microsoft by wygrał. Najtrudniejsze pytanie brzmi, czy Microsoft będzie kontynuował takie orzeczenie, czy wycofa się z wcześniejszego, zwłaszcza CMA.” [l’autorité de la concurrence et des marchés, un régulateur britannique] Sprzeciwia się temu także Unia Europejska.

Te rzeczy pochłaniają dużo czasu, pieniędzy i zasobów, a wiele agencji po prostu zakłada się, że firma zrezygnuje w oparciu o to, jak dużą presję mogą wywrzeć w związku ze skargą. „

Hoeg podsumowuje, mówiąc o „opłacie karnej”, którą Microsoft musiałby zapłacić, aby anulować transakcję. Oczekuje się, że Redmond zapłaci 2 miliardy dolarów za zamknięcie operacji do 18 stycznia 2023 roku i 3 miliardy dolarów do 18 kwietnia 2023 roku.

Jeśli chodzi o odpowiednie dochodzenia prowadzone zarówno przez CMA, jak i przez UE, Hoeg uważa, że ​​nie ma to większego wpływu, ponieważ „polityczne obawy, jakie CMA lub Komisja Europejska mogą mieć przy podejmowaniu działań, są znacznie zmniejszone przez fakt, że FTC działał już w tej dziedzinie”. David B. Hoppe uważa, że ​​działania prawne FTC nieuchronnie wpłyną na wynik w innych jurysdykcjach, takich jak Wielka Brytania i Unia Europejska.

Czy umowa Microsoftu dotycząca zakupu Al-Ahli Bank of Kuwait dobiegnie końca?

Zdaniem Davida B. Hoppe skarga FTC wyraźnie komplikuje sytuację, a potencjalne odwrócenie przejęcia nigdy nie miało większego sensu. Ogłoszenie przejęcia wkrótce będzie obchodzić rok, a ten temat już spowodował, że w 2022 roku popłynęło sporo atramentu.

Byłbym zdziwiony, gdyby nie rozważono poważnie rozwiązania umowy i uiszczenia opłaty za rozwiązanie umowy, jeśli takie istnieją. Jeśli zostaną i nie dojdą do tymczasowego porozumienia z FTC, myślę, że wygrają. Mogą nawet wygrać w sierpniu przyszłego roku przed sędzią Federalnej Komisji Handlu, jak to miało ostatnio miejsce w innej sprawie o fuzję pionową. »

Według Richarda Hogga, Redmond powinno „dawać przykład” innym graczom w branży, choćby po to, by zobaczyć, czy taka umowa może zadziałać pomimo niezliczonych przeszkód, które należy pokonać, aby się tam dostać. Ta sytuacja jest bezprecedensowa w branży, a Microsoft próbuje po omacku ​​zakończyć to przejęcie.

„Osobiście chciałbym, aby Microsoft kontynuował ten proces, ponieważ wierzę, że ostateczna decyzja pozwoli uczestnikom branży lepiej zrozumieć, co jest, a co nie jest dozwolone, ale nie chodzi o moje pieniądze ani czas. Gra jest prawie w całości 50/50 w moich oczach, a wszystko zależy od chęci Microsoftu do zajęcia się tą sprawą. »

Tak czy inaczej, wyjaśnienia udzielone przez naszych dwóch ekonomistów są obecnie więcej niż interesujące i mamy nadzieję, że nowe szczegóły dotyczące przejęcia ABK przez Microsoft zostaną ujawnione w najbliższych dniach.