„Uważamy, że stopy procentowe powinny ostatecznie się ustabilizować”.

LaJiffe: Dlaczego na początku miesiąca zwiększyłeś akcje kosztem pieniędzy?

Eliana de Abreu: Ponieważ od połowy maja nie mieliśmy wystarczającej ekspozycji na akcje, na początku lata zwiększyliśmy naszą ekspozycję o jeden stopień, aby powrócić do poziomu neutralnego. Odporność amerykańskiej gospodarki, niska inflacja, która powinna pozwolić bankom centralnym zakończyć cykl zacieśnienia polityki pieniężnej, a także całkiem niezły sezon wyników, wydawały się nam elementami wsparcia rajdu. Położyliśmy większy nacisk na kieszenie europejskie i amerykańskie.

Czy nie czas już zwiększyć wagę obligacji?

Uważamy, że wraz z prawdopodobnym zakończeniem cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej przez Fed i EBC stopy procentowe powinny w końcu się ustabilizować. Dlatego jesteśmy bliscy neutralności w czasie trwania. Z drugiej strony przeważamy część kredytową Stopień inwestycyjny Od końca 2022 r. kosztem podmiotów suwerennych. A właściwie kredyt Stopień inwestycyjny Euro oferuje interesujący stosunek ryzyka do zysku, przy najwyższej stopie zwrotu w ciągu ostatnich dziesięciu lat. Szczególnie preferujemy zadłużenie finansowe dużys, który oferuje wyższą cenę w porównaniu do Duża firmaZ równoważną oceną.

Przeczytaj także:

Nigdy wcześniej kadra zarządzająca nie była tak eksponowana na obligacje